2020年上半年融资租赁公司ABN发行概况

融资租赁公司发行的ABN是由租赁债权所产生的现金流作为收益支持的、按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具,其在银行间债券市场交易,隶属于交易商协会监管。2020年上半年,共有26家融资租赁公司发行41笔ABN,最大单笔发行金额为30亿元,优先层最低发行利率为2.15%,最低层级占比为0.53%。

今年上半年,融资租赁公司共发行41笔ABN,合计总额达480.51亿元,发行总额较2019年同期上涨1.39%。按照发行的月份来看,2020年上半年3月至6月发行金额相对更高,在5月发行金额到达最高点,为117.99亿元,4月次之,为100.03亿元;2019年上半年月度发行金额趋势则有所不同,4月发行金额最高,为124.93亿元,1月次之,为106.43亿元。

与疫情期间融资租赁公司使用的ABS、公司债等债权融资工具发行规模的大幅提升相比,2020年上半年融资租赁公司ABN的发行总额增长幅度相对较低,月度发行趋势略有不同,发行金额无明显变化。

原始权益人方面,按照发行金额排序,2020年上半年ABN发行金额最高的为中电通商融资租赁有限公司,共发行7笔,合计90亿元,优先层加权平均发行利率为3.22%;其次,悦达融资租赁有限公司发行4笔,合计50亿元,优先层加权平均发行利率为3.24%;立根融资租赁有限公司发行3笔,合计40亿元,优先层加权平均发行利率为3.31%;先锋国际融资租赁有限公司与中核融资租赁有限公司均发行30亿元,分别为1笔、2笔,同时,先锋国际融资租赁有限公司的优先层加权平均发行利率2.19%为上半年最低。

与2019年相比,2020年上半年新增13家融资租赁公司参与发行ABN,行业参与度大幅提升,另外,前六大原始权益人的集中度有所下降。

2020年上半年,融资租赁公司ABN优先层加权平均发行利率较2019年上半年有明显变化,波动趋势也有所不同。具体来看,2月的优先层加权平均发行利率最高,为4.46%,超出2019年同期,然后自3月起,优先层加权平均发行利率开始下降,在6月有所回升,5月的2.76%为上半年最低优先层加权平均利率;2019年上半年则偶数月优先层加权发行利率较低,整体波动幅度较小。

今年上半年,为刺激经济,整体市场利率下行,融资租赁公司ABN的发行利率也因政策红利有所下降。

次级占比方面,2020年上半年融资租赁公司发行的ABN次级占比区间在(5%,10%]的最多,共有28笔;次级占比区间在(10,15%]的最少,仅有2笔。最大次级占比为29.81%,最小次级占比为0.53%。

2020年上半年融资租赁公司ABN次级占比区间分布与2019年上半年大体一致,但2020年上半年的次级占比区间相对更加偏向于小区间,整体分布略有下移。

综合来看,2020年上半年融资租赁公司发行的ABN未出现明显波动,发行利率随市场下行有所下降,其他方面与2019年上半年大致相同。同时,参与发行ABN的融资租赁公司明显增加,但与其他融资租赁公司使用的债权融资工具相比,ABN发行规模增长较为平缓。

来源:中国外资租赁委员会

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